波動率和期權交易框架

身為交易者，最核心就是要理解波動率的變化，並且根據波動率運動的方向去部署最佳的交易策略。 那麼初學者該如何上手選擇權？ 選擇權究竟是不是一個有效的工具？

這篇文章我會提供一個簡要的框架，雖然這個在我的英文部落格也有提到（現在有越來越多的外國讀者），來幫助更多交易者和投資者去理解，並且建立一個有效， 行之有效的執行框架。’

當然更有深度的內容，加入星球解鎖，這裡我們先聊聊一些基本的。

1）什麼樣的人適合當選擇權？ 一定要數學好嗎？
其實最多的選擇權初學者會問到這個問題，其實這也是為何選擇權看起來很高大上（其實不然）的真正原因。
一來是很多看起來玄乎的公式和數學符號讓人望而生畏，二來是五花八門的複合式衍生品工具（比如什麼snowball,什麼accumulator或是quanto之類的）讓人深感困惑。 實際上搞衍生性商品的也喜歡用各種modeling裝逼，這樣看上去就會比較高端。
其實我們搞清楚一個基本的概念，其實選擇權的本質和樂高相似，而其最核心的組裝元件無非就是put(看跌期權）和call（看漲期權），所有的複合衍生品都是根據這兩個合約 做組合變化，並根據客戶要求滿足相應變化而設計出來的產品而已。
作為交易者，不需要過多理解如何設計產品。
就好像賽車手，不應該花費過多時間專門研究賽車的引擎和設計。
而是多學習如何應用最基本的策略（千招會不如一招精）。
身為選擇權交易者，我們一開始的目標更加是要去靈活理解這個call和put什麼時候用，什麼時候拼湊出一個合適的策略，去應用在不同的行情和環境之中。
總的來說，我並不認為學習選擇權一定需要多少數學知識，但我必須說，邏輯清晰和基本的數理邏輯推演能力還是必須的，當然這個部分可以後天精進努力學習。

2）選擇權適合所有人嗎？
我會說，選擇權特別適合，理性，精打細算，並且善於管理風險的交易者。
其實身為交易者，你會發現一件事兒，就是槓桿其實很貴。
單反槓桿高的，本金幾下就會灰飛煙滅。 表面上一些cfd做市商（大部分不正規）樂於提供幾百倍槓桿，但事實上他們都明白一件事兒，那就是喜歡開幾百倍槓桿的客戶一般都是：
低本金，高槓桿。
越是幾百美金，幾千美金的小客戶，越喜歡用過高的槓桿。 而槓桿一高，稍微做錯個方向，本金就會倒虧給這些cfd提供者。 而且這些小客戶還樂於頻繁入金，經常性虧損，其實這才是這些小broker之所以存在，甚至是有利可圖的原因。
表面上來看，幾百美金，就可以開百倍槓桿，是不是很划算？
實際上，虧損的風險是100%。
因此，其實對於散戶來說，要開到槓桿，其實除了選擇權，真沒有太多選擇。
但當你熟悉了選擇權的底層運作邏輯之後，你就會明白，有不同的標的物，對應不同的工具（比如說etf期權/期貨期權/外匯期權/指數期權等），可以靈活根據你的標的 物，交易想法，在美股市場中自由選擇，組合併配置這些工具，而且otm價外選擇權有時候能給交易者一些廉價的對沖，或是意想不到的槓桿。
最重要的是，你能夠學習資金管理和風險的意義。

3）選擇權的本質其實是管理風險，量化風險。
好的選擇權交易者最重要的基本功除了看greeks和判斷vol skew 之外，最重要是需要學習如何高效管理風險，並且從風險中榨出盡可能多的收益和利潤。
在管理希臘字母的時候，本質上你就在monitor risks
只是這些風險以什麼形式產生而已。
往往宏觀的交易體系，和選擇權/期貨等工具組合起來能夠產生更大的效用。
當你熟悉期權的底層機制，你就能夠更好的理解風險。

當你更好的理解了風險，你就能夠賺取更多利潤。
因為本質上，你所賺取的都是你的認知能力的變現。
倘若不提升認知的層次，最終也是會讓市場吐出來。

因此，我會強烈建議有意願在金融市場中長期賺錢的投資者學習選擇權。
無論你今天只是想要交易50ETF或是國內商品期貨做下選擇權，或是你想要在美股市場中學習到選擇權的具體應用，我們都會涉獵到。

當然更多關於波動率的運作和期權交易策略的組建，都會陸續發佈在星球中：