英格蘭銀行將採取措施收緊貨幣政策
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英國央行近期可能收緊貨幣政策，顯示出退出近9000億英鎊（1.2萬億美元）政府債券購買的路徑，同時也開啟了將藉貸成本壓低至零以下的可能性。
雖然這兩個決定朝著相反的方向發展，它們引發了關於在收緊貨幣政策時英國央行將首先使用哪些政策槓桿的辯論。
安德魯·貝利 (Andrew Bailey) 為首的官員已表示，他們希望利率高於當前水平，然後再出售他們通過量化寬鬆計劃建立的一些政府債券。
採用負利率作為潛在的政策工具，可以讓他們提前縮減膨脹的資產負債表。他們還可以為更大膽的行動做好準備。
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英國央行在債券銷售開始前降低1.5%的利率門檻 — — 如果人們承認利率可能會滑入負值，這是一種可能性。
英國政府應對經濟危機的舉措
英國央行將持有已發行傳統金邊債券的一半
Source: Bank of England
官員們定於週四宣布他們的最新政策決定。預計他們將維持0.1%的立場不變，儘管有一些反對聲音呼籲提前結束債券購買。當前的量化寬鬆計劃預計今年將購買1500億英鎊的債券。
以下是指導英國央行決策的問題：
對於經濟層面的預測
儘管英國已從新冠疫情衝擊中大幅反彈，但央行官員可能會推遲緊縮政策，直到政府休假計劃的190萬人中有更多人重新開始工作。這項支持工資的措施將於 9 月底結束。令人擔憂的是，在全球範圍內，恐怕未來幾個月失業率將激增。
匯豐銀行高級經濟學家伊麗莎白馬丁斯說：”有很多人曾經在零售或航空旅行中工作過，但都處於休假狀態。” “你不能只是說服他們成為卡車司機。”
野村國際首席英國和歐元區經濟學家喬治巴克利表示，還有跡象表明英國經濟增長可能已經”看到了最好的反彈”。實時指標顯示，自 7 月 19 日大多數限制措施結束以來，更多的是流行而不是繁榮。企業對新病毒變種的傳播持謹慎態度，這給採購經理的前景帶來了寒意。
對於通脹的預測
過去幾個月的大部分談話都被英國和世界各地的通脹飆升所主導。 6月份消費者價格同比增長 2.5%，創下自2018年以來的最大漲幅，比英國央行的目標高出半個百分點。
儘管英國央行行長安德魯貝利和其他大多數貨幣政策委員會成員一再表示，大部分增長可能是暫時的，但銀行現在估計今年的通貨膨脹率將超過3%。
央行對物價增長的預測大幅上調可能暗示收緊政策可能比預期更早。
在是否緊縮英國央行呈現巨大分歧
在去年和 2021 年頭幾個月就刺激需求達成一致後，政策制定者開始在何時收緊政策上出現分歧。 MPC 的外部成員邁克爾桑德斯最有可能投票反對全面完成量化寬鬆計劃。副州長戴夫拉姆斯登可能會加入他的行列。最近幾週，兩人都發表了強硬言論（鷹派）。
同時國際宏觀交易員增加了對可能的加息押注。他們預計到 2022 年年中將加息 13 個基點，而上個月僅為 7 個基點。
關於推出緊縮貨幣政策
對收緊政策的討論使人們更加關注貨幣政策委員會將如何以及何時採取行動。官員們在今年早些時候開始了審查，英國央行可能會提供有關該討論的一些最新信息。
大多數經濟學家預計該銀行將在量化寬鬆開始放鬆之前降低所需的利率水平。目前，該銀行建議在出售債券之前，利率需要升至1.5%。開啟負利率的可能性可能會讓英國央行在利率升至該水平之前採取行動。
