政治和經濟往往是互為表裡，不同的製度會誕生不同的經濟模式。 現在美國兩黨的惡鬥已經到了史無前例的級別，有些人認為我是騎牆派，事實上如果從光譜來看，個人應該算是理性的保守派。 我對全球局勢和頂層的觀察源於我多元文化的背景，當然每個人都有自身的偏見和盲區，但我盡力透過我的觀察和觀點做一個拋磚引玉。 關於制度好壞的問題，本質上來說，對於不同的階層，答案是完全不一樣的。 就如同你問移到新加坡的億萬富翁，或是新加坡本土的土著，他們對於新加坡制度和生活的觀感可能大相徑庭。 任何一種制度都不可能完美，社會天然會形成不同的階層。 我有許多新加坡的朋友，倘若你問他們，新加坡的房子漲了很多啊，他們開心嗎，答案則是否定的，為什麼，因為新加坡天然地少人多擁擠不堪。 所以對於新加坡人來說，即便房產賺了錢，他們有可能賣掉手中的房產嗎？ 除非是債務十分嚴峻或是決定了要舉家遷往另一個地方生存，才有可能賣掉手中的房產。 因此宏觀的房地產價格漲幅，其實和新加坡的小老百姓沒有太大關係。 甚至因為房地產價格飆升導致的通膨更可能進一步激發社會內部矛盾，加重勞工階級生存壓力。

一場看不見的戰爭早已打響許久。 金融戰已全面引爆： 1. 石油定價權之戰（沙特OPEC VS US） 2. 美元人民幣之戰（匯率之戰） 3. 產業鏈之戰（去中國化= 再工業化邏輯） 4. 利率之戰（中美利差結構性存在） 要形成超思維能力，就必須超脫於個人的階層進行全盤深度思考。 因為一般人的思考維度只有： 1. 工作（好/不好找） 2. 收入（增加/減少） 3. 薪資（增加/減少） 4. 錢（好賺/不好賺） 5. 房子（會漲？） 看似實際，簡單粗暴的結論，最終都是由經濟週期和客觀規律決定的，在做以上的決策和人生規劃/安排之前，普通人最起碼能夠做的是： 1. 不去高位接盤買房被腰斬。 2. 留住寶貴現金拒絕投資形形色色理財產品做韭菜。 3. 提升自己的認知能力。 以上這些，其實都是可以立刻產生效益，將自身的風險大幅下降的方式。 這部分是立刻能夠”變現”的收益，體現在決策的維度。 認知能力的變現，相對來說，如果不去做美股或是期貨二級市場交易，其路徑要更長一些，相對需要更多的投入和堅持，但長期下來看，認知能力的提升和 長期的變現能力將遠遠跑贏整個市場的平均收益，其實就是跑贏大盤，真正賺到時代的紅利，我們經常看到這樣的例子，在正確的時候，做出正確的決策，比如說2008 年後開始大舉買房，從買房賺取的巨大收益，如果在2019年的時候出清利潤，基本上是將未來幾十年的超額收益做了提前的變現。

今年以來，市場表現一直很強勁，當然在這部分也有很多人對我的長期觀點表示質疑。 這些質疑的點主要集中在美國的就業訊號強勁，或是美股表現強勁，當然還有美國通膨迅速回落，這些現實都讓投資人曾經認為，美國經濟的強勢，必然將使得美國經濟得以「軟著陸 ”，並儘可能減少經濟衰退的可能。 我仍然堅持去年以來的觀點，那就是美國經濟大概率無法迴避這場經濟衰退。 我認為投資人不應該在經濟衰退是否來臨上花費過多的精力，個人認為應該在經濟衰退+高利率+高通漲這樣的經濟環境究竟會持續多久上投入精力。 顯然這兩年投資者都在押注降息+軟著陸+通膨回落這一主題上虧損巨大，尤其是全球著名反向指標高盛的交易部門，在這兩年的交易上一直押注失誤並虧損連連。 這兩年投資者一直心心念念期望聯準會能夠降息，回到QE的那種低利率，低通膨，高成長的投資環境，因為對於過去全球的1%富人來說，這樣的利率環境對於財富的 成長有著巨大的推進作用。 可以說利率一天不降回來，這些富人一天就難受，因為過去富人的資金使用成本非常低。 華爾街的金融機構可以源源不絕地獲取廉價的資金，在一級市場/二級市場用槓桿獲得巨大的收益。

在我接觸的眾多高淨值客戶，普遍都對宏觀交易和投研體係有著一些誤區，他們普遍認為宏觀經濟的交易體系和分析框架有以下特徵： 1. 宏觀艱澀難懂，需要大量基本知識做鋪墊。 2. 宏觀做交易並不適用，不如加入外匯群組跟著老師做單。 3. 宏觀交易和投研只適用於大資金或是機構，並不適用於個人。 4. 宏觀研究更多只是拿來裝逼，對於一般人不如買房子或買私募財產品實在。 對於上面的一些誤解，今天跟大家分享一下，究竟宏觀的知識體系和邏輯，對應個人，或是中產階級來說，有什麼可以落地，甚至是變現的方式？ 首先我必須承認，在過去國內的投資環境來看，學習以上知識並沒有啥鳥用，為啥？ 1. 腦殘買房，閉上眼睛買房產就能賺錢。 2. 各行各業都可以輕易賺錢，市場不缺韭菜。 3. 國內經濟處於增量市場，蛋糕不缺分 4. 腦殘買p2p，信託或理財產品都能賺到收益不怕暴雷 5. 賺cnh 比dollar 容易，而且前者匯率堅挺。

經濟之所以難以預測，在於所謂的趨勢，實際上是群體行為所自我強化的產物。而群體行為，有聰明人，也有烏合之眾的後知後覺。經濟不是簡單的數字，而是無數的個體行為和群體事件所串聯起來的最終成果。 由於階層的固化，我們身邊，或是絕大多數人的生活圈子，身邊大概率是和自己一樣，處於同一認知水平和思維能力的人，因此我們的投資決策，包括做什么生意和想法，受到周邊環境巨大的影響。往往並非我們的獨立思維和觀點，實際上只不過是周圍親戚，家長意志的再強化而已。 這也是為何我們總是對經濟形勢後知後覺的重要原因： 依靠感覺認知，而非思考底層邏輯和數據事實。 1）感覺認知：無法分清辨別何為感受/感覺，也無法通過有效總結個例來提煉出有價值的觀點。 2）底層邏輯：缺乏對常識和邏輯知識的學習，最終浮於表面，只會依賴於1做出分析和決策，而非依賴於邏輯，常識做出分析和決策。 3）數據事實：任何結論都可被證偽，投資和交易的本質正是不斷建立假說，建立假設，不斷證偽和推翻的過程，而這中間的重要節點，正是：數據/事實/信號等。普通人僅僅依據1）做出判斷，而非將123之間做出有效鏈接和反复論證。最重要的是，大多數人不理解數字本身的含義。 4）正論反論合論。這部分會在星球社群中做探討，這是非常高級的思維技巧。

當我們不再畏懼宇宙的時候，我們才能開始接受它。 我們不再是獨特唯一的藍色星球，也不再是宇宙的一葉扁舟。 這是人類對於宇宙的探索，這是人類新時代的序曲。 戰爭往往不是時代之末， 而是新時代開啟的預兆。 2015年那會兒我參加了很多投資者的閉門會議。 我至今都還能回憶起一些投資者對我的觀點所感到的不屑，以及嘲諷。 而現在這些曾經的嘲諷， 或者是所謂的”不可能”，現在已經成為了現實。 而我們能做的只有，wait till the time bomb explode 8年前當時許多人仍然對美中經濟脫鉤保持巨大的懷疑，而當時我斬釘截鐵地說，毛衣戰事實上開啟了一個巨大，無法回頭的歷史路徑。 人類的歷史，本身就是一個自我反復強化的巨輪，它不可阻遏地往前滾動，將任何膽敢挑戰歷史走向的個體或是事物毀滅碾壓殆盡。 人類文明本質是鍊式反應，是熵增。

Introduction High-frequency trading (HFT) has evolved to become an integral part of the modern financial landscape. Often viewed with a sense of mystique and awe, HFT involves the execution of complicated financial strategies by advanced algorithms. These algorithms process enormous amounts of data in real time to make trading decisions within…

所謂人生，如同在九龍城寨中凝視飛機。你幻想自己是在飛機上的某人，此時正在飛向地平線的某處盡頭。 而努力，就是讓這兩者對調，你不是當初那個一身傷痕，只能夠兀自眺望天空的爛仔，你成為了飛向地平線的那個人。 某個人。

在宏觀交易中，我一直非常推崇做期權的交易，我管理的資金中，大部分的倉位都是通過期權來實現的，尤其是美股、外匯、股指以及商品期權，有多種方式以及合約能夠靈活構建交易策略。 做期權總的來說有以下好處： 1.強大的風控工具。平滑整體倉位的淨值曲線，減少最大回撤以及風險，同時增加收益（limit downside and enlarge upside)。靈活強大的風險控制工具。 2. 多維打擊。根據波動率的總體結構以及走勢制定靈活多變的策略（long vol/short vol/neutral), 在這個基礎上，交易者不僅僅只是對股票走勢方向進行押注，更重要的是針對波動率的走向而做押注。 3. 合約類型多樣，有許多OTC和場內的不同種類合約以及underlying做交易。以SPX標普指數來說，就有迷你合約ES，SPY(ETF）, MES等多種合約，可以根據自身的具體情況選擇最適合，流動性最好的合約。 4. 期權能夠很好表達交易觀點，流動性夠強，品種夠多。在美股中，不僅僅只有股票期權，也有許多不同種類的ETF期權，而通過組建不同ETF種類的期權，往往可以很好表達足夠細緻的期權交易觀點。 5. 以小博大，增加槓桿，同時節省保證金。在許多期權老鳥的交易體系中，期權交易最強大的莫過於節省掉倉位有限的購買力，通過交易虛值期權減少所需的保證金，增強自身策略的購買力，同時甚至可以在市場出現大轉折的時候，賺到tail risks(黑天鵝事件）的巨大收益。 6. 期權本身的流動性以及訂單分佈就能夠視為判斷市場結構走勢的重要依據，波動率和希臘值是研究市場的極佳工具。期權市場本身會反應出很多skew的結構，或者反映出當下主流投資者的biases或是認知，期權是很好的擇時工具。