做空者的勇氣

和傳統的投資觀念嚴重衝突的就是賣空（short selling) 而往往作為交易中最為困難，同時也對自身心智影響最大的一種交易技巧，一個準確無比的賣空，往往是一系列要素的完美組合。

首先是交易的時間窗口。
由於QE以及人性使然，大部分的交易者仍然是樂觀的。
因此往往多頭的力量會特別強。

這也導致一隻股票，或是一個標的下跌直到超跌的時機轉瞬即逝。
而最困難的在於維持必要的風險曝露（risk exposure)以及準確判斷相應的技術位置。

正確的時機往往需要耐心的等待。而往往耐心等待意味著期權合約的decay。同時也意味著你要有足夠資金去挺過所有樂觀的信號。

同樣的成功的賣空需要極強的心智以及毅力。

因為主流的觀點會和你為敵，這也包括了大量的噪音。成功的賣空者總是孤獨的，因為他們是冷峻的觀察者。他們僅僅會對真相做出正確的反應。而往往在市場風險最大的時候，恰恰是市場陷入死寂，或是被解讀為平靜之時。
市場的均衡力量尚未被打破，而大量的賣單卻在蓄勢待發。

內幕者insider 或許早在一波聲浪中盡數逃出。他們高昂，充滿著溢價的籌碼毫不猶豫盡數扔給散戶。而無知的散戶卻不能夠理解大跌之前的大漲信號為何物。而結局自然不用多說，輕信主流觀點的散戶最終只能加入隊伍，集中站在恆大的辦公樓下，充滿眼淚無力的嘶喊。

而或是連嘶喊都做不到。
當你在市場沉浸夠久，你會見到各種各樣的市場現象。你會遇到各種各樣的人。而他們的失敗全部源於一點，他們始終太具有人性了。

They failed because they are far too humane.

而人性的本質就是尋求認同，尋求安全感，尋求舒適。而人性的底色是貪婪的。而這個貪婪促使我們誤判，犯下致命錯誤。

這些特質恰恰是金融市場中最不需要的特質。
成功的賣空者俱備冷漠的特質。因為他們習慣了不被認可。相反他們認為被認可是一種奢侈。而獨立的觀點自然會顯得怪異。而這類獨立的觀點卻充滿著力量，成為超額收益alpha的真正來源。

數年前我早就選擇了這樣一條路，遠離了辦公樓的喧囂，來到靠海的寂靜處，日出而動，日落而息。執筆寫作，思考並交易的，簡單的人生。

我足夠幸運能夠在26歲就選擇這樣的人生。在此之前我經歷過足夠的磨難和歷練。

數年裡我做了很多獨立的，零散的，非常業餘的經濟研究，同樣也在發展自己的思考體系。我非常幸運，我有足夠的時間以及空間進行充足的思考。我的投資者亦給我足夠的獨立性讓我做出獨立的判斷。

我遠離城市的喧囂。讓我可以更看清城市的本貌。
而恰好賣空需要這樣的獨立性，我有足夠的資源以及時間來預備我的下一次豪賭。而這次的賭注的盈虧比又是如此巨大，不免讓我感到激動，因為這樣的交易機會真的不遠了。

我們總是傾向於認為，系統是完美的。系統本身充滿著韌性。
然而真相是，沒有任何一個系統是完美的。

Kein System ist sicher
我有足夠的理由相信，全球的經濟正在處於鍋爐高壓鍋的最頂部。

所有的因子都逐漸浮現出來，風險一觸即發。

我們還有最後的一段時間窗口佈局我們的交易，而這將改變我們的命運。當然如果你認為有意願，有能力進行這場世紀豪賭，世紀押注，你們可以加入知識星球並和我聯繫。