反轉尚早，衰退將至

華爾街善於做的無非就是散佈更多的謊言，他們嘗試說服大眾這一次市場的暴漲將持續，爾或是美聯儲即將在通脹壓力”暫緩”之後轉向寬鬆政策。而這些都僅僅只是華爾街主流機構以及媒體的一廂情願而已。金融機構需要創造美好的幻想來說服自己的投資者持續下注，並且讓資金仍然留存在金融機構的寶貴賬戶中，成為他們自身的現金流。

然而問題在於，經濟衰退將難以避免，而美聯儲主席鮑威爾仍然嘗試通過採取投機取巧，或是更加柔性的方式想要達到”既要，又要”的效果，最終的結果恐怕不會如美聯儲所設想，既能夠讓美國經濟軟著陸，又能夠讓經濟衰退總體可控，並且將通脹逐步遏制回2%的水平。

如此這種，既要，又要的手段，風格和格林斯潘時代的美聯儲非常相似，然而正是由於格林斯潘加息不夠猛，最終導致金融系統中泡沫過大，金融槓桿水平過高，直到將問題積累給下一任美聯儲主席：本伯南克，而08年席捲全球的金融危機就此爆發。

在08年以前，格林斯潘面對不斷膨脹的資產泡沫，選擇了保持極低的利率，這也導致了後面美國經濟爆發次貸危機，對此，格林斯潘的表態是：

I’ve made a mistake, sort of.

2000年開始美聯儲利率就開始不斷調低，並且刺激了他口中所謂的非理性繁榮,他所犯的最大錯誤在於，他寄望於有後路的升息，或是寄望於折衷的辦法，來讓經濟避免過熱。結果最終經濟泡沫迅速擴大，最終危機爆發。

在格林斯潘時期，持續的低利率從01年開始到03年期間，美國的經濟並非一路向上，消費者信心不斷減弱，GDP也並未維持穩定的增速，美國金融市場的股價開始和經濟的基本面開始脫鉤，開始”脫虛入實”。

現在的美聯儲主席和當時堅決的保羅沃克爾做個比較，都可以發現巨大差異。保羅沃克爾為了壓住通脹，非常果斷地將基準利率抬升到近20%的水平。

相比之下，美聯儲至今才加了3.75%左右，無論是加息的路徑還是規模都算是非常的寬鬆了。

經濟管理這玩意兒，最重要的就是當斷則斷，切忌拖泥帶水，或是瞻前顧後。現在鮑威爾所做的更多是後者，小心翼翼地呵護著金融市場以及信用市場不會失控，或是陷入更大的陣痛中。倘若連陣痛都無法承受，那麼相比後續的市場衰退將更加猛烈。

美聯儲現在已經塑造了一個過於樂觀的華爾街觀點，而這樣過於樂觀的信號，甚至是偏向於過度寬鬆的市場信號，在美聯儲持續加息的路徑上，將會成為巨大的阻礙，可以預想到明年開始我們會看到金融市場出現更大的調整。

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