【宏觀交易】關於通脹以及黃金

我先前就寫過一篇文章強調，無論是交易還是投資，都要看未來，而不是跟隨市場已經形成的預期。烏合之眾的問題在於，永遠都是在趨勢形成之後，才跟隨大流去做多某樣資產，而現在大宗商品無疑成為這樣的板塊。

我早在年前的觀點就講了我非常看好銅以及大宗商品，當時我是整個微信公眾號寫宏觀的最早提出這個論點的，而且我反復強調美元築底反轉以及美聯儲即將開始縮表並且進入加息週期。當時這個觀點有很多的朋友不理解，我也不便多說什麼。

因為對很多人來講，跟隨趨勢，或是大勢所趨更為安全，而站在市場反轉守望的人，相反更加痛苦，孤獨，更加吃力不討好。因此我們經常會在市場中見到這類的話術，比如FA給你推銷某個私募的基金產品，或是其他的所謂策略，一般都是在這個預期都已經打滿，趨勢大爺大媽都已經認知的情況下，而這個時間段是沒有所謂的的超額收益alpha的，因為超額收益都被押注拐點捕捉gamma的交易員拿走了。

現在我不看好，大宗商品價格也會迎來更大的調整，因為通脹並非是大宗商品價格抬升的關鍵以及唯一因素。而有時候高金融槓桿帶來的惡性通脹結果也只能導致經濟陷入滯漲（stagflation)而現在鮑威爾主席已經不得不承認通脹將高於他們自身的預期，這意味著很可能美聯儲要先於市場所理解的節奏更早開始進入緊縮和加息的周期。

美中日這個話題我就不再延申敘述，我同樣之前寫過文章，說明了新NATO北約已然形成的觀點，這點要有一個清晰的認知。美中難以回歸以前的常態化關係，所以無論是南海還是黑海，都處於二戰以來最緊張的時刻。因此地緣政治的壓力鍋將使得黃金出現久違的一波行情。 （當然更多的交易員寧願去做空黃金）。

黃金的多頭和VIX的多頭也是我現在重點關注的倉位。積累已久的地緣政治風險勢必要迎來一次總爆發。我們小老百姓沒有能力左右世界的動向，但是我們可以利用一些知識為自己和家庭獲利，創造更好的生活，這樣就夠了。
在索羅斯的著作中，反复提到一個詞彙，叫做chain of events，我從16歲開始做交易至今10多年，我也是不斷通過事件之間的邏輯去推演和推算事物之間的聯動以及因果關係。

事件的內生邏輯聯繫是如何連接在一起的，分析這樣的框架需要進行多年對於思辨能力的提升以及鍛煉。當我們看K線形態的時候，我們鍛煉的是我們對於形態以及趨勢本身的把握能力和模式識別的能力。

而當我們觀察國際地緣事件之間的交互以及作用因素，Tudor Jones等老牌宏觀交易員經常說道，World is a muliti dimensional chess game.

宏觀之所以難以上手的原因在於，不同的變量難以衡量，在期權的交易中，我們只需要衡量IV, IVR, 或是希臘字母，DTE等較為有限的變量，然而在宏觀交易中，貨幣政策，通貨膨脹，全球事件，地緣政治以及各種資產價格之間的聯動對於宏觀交易趨勢的形成來說，有著非常眾多的因子。

而在這些因子中，如何梳理出主因和次因，我也將在星球裡面逐步剖析。請加入知識星球解鎖更多內容並支持我更多的創作以及分享。

今天只是簡單講述些我個人的觀點。下次有空再寫寫。