拜登的王炸：釋放戰略原油能否壓制全球油價高漲？

拜登的大規模SPR戰略石油儲備釋放並不能解決油價不斷上行的巨大風險，高盛警告稱其將 2023 年油價目標上調至115美元。

拜登政府確認在未來六個月內釋放 180 mb 的創紀錄大型戰略石油儲備，以對抗”普京提價”，其他國家有可能釋放 30 至 50 mb .如前所述，雖然這樣的釋放將有助於在短期內降低價格，增加供應並相應減少必要的價格導致的需求破壞 — — 在缺乏庫存緩沖和供應彈性的世界中，目前唯一可用的石油再平衡機制- 從長遠來看，這將導致價格上漲，因為政府對能源市場的恐慌性政治干預顯然是為了避免民主黨在中期的失敗，這將阻礙美國大型企業對供應的任何理性投資。此外，庫存釋放只是暫時的供應來源.

事實上，正如高盛指出的那樣，2022 年的價格下跌會支撐石油需求，同時減緩頁岩油生產的加速，目前高盛相應地更新了其石油供應、需求和價格預測，其中該銀行正在增加其已經預期的 SPR 發布，以在六個月內與今天宣布的 1.2 mb/d 相匹配，同時推遲 鑑於達成協議的延遲以及恢復出口所需的認證滯後，預計到 22 年第三季度伊朗出口將增加。

另外，高盛對由於第二季度的封鎖而對中國需求造成1mb/d的打擊的預期保持不變，OPEC+預計將按照今天的決定堅持到22年第三季度的配額增加。
最後，高盛還增加了俄羅斯出口中度中斷情景的可能性（至50%），這意味著在我們的加權平均結果中供應損失略大。

這導致高盛將 2H22 布倫特原油價格預測從 135 美元下調至 125 美元/桶，同時還將 2023 年布倫特原油價格預測從 110 美元上調至 115 美元/桶。特別是，並不認為”今天的決定是解決石油的結構性赤字，現在已經醞釀多年了。” 這與今天長期價格的彈性一致，12 月 23 日布倫特原油仍然是該銀行首選的長期看漲石油交易（歐盟瓦斯油打破了首選的短期石油交易）。

拜登激進的石油政策並未從根源上解決油價暴漲風險，因為：
I. 美國 SPR 排放量空前龐大且時間長，潛在的物流瓶頸可能會降低其流量，墨西哥灣沿岸可能會出現通往煉油廠或出口碼頭的擁堵。
II. 由於成本通脹上升和約束性服務瓶頸的綜合影響，我們認為 2023 年頁岩氣增長速度低於我們預期的 1.1 mb/d 的風險。
III. 美國政策使用SPR釋放戰略原油儲備。與伊朗的潛在交易、極端價格波動以及明年經濟衰退風險的增加，都加劇了生產商面臨的不確定性，降低了他們增加投資的動力。

白宮已經發布了關於拜登政府將如何通過從戰略石油儲備中釋放 100 萬桶/天來應對他們所謂的”普京的價格上漲”的情況說明:

在與盟國和合作夥伴協商後，總統將宣布歷史上最大的石油儲量釋放，在接下來的六個月中，平均每天向市場投放100萬桶。這次釋放的規模是前所未有的：在這麼長的時間裡，世界上從來沒有以每天100萬的速度釋放石油儲量。

這一創紀錄的發布將提供歷史性的原油釋放供應量，直到今年年底國內產量增加。
這恰好是在美國總統任期舉行中期選舉的時候。
此舉將使美國的SPR石油戰略儲備降至最低絕對水平；
而這將是40年來美國戰略石油儲備的最低水平。

拜登計劃的目標是為美國的供應鏈提供支持，直到秋季，屆時美國的原油產量會增加。但歐佩克+拒絕增加自己的產量將影響拜登打油價的成效。

ClearView Energy Partners 董事總經理凱文·布克在一份研究報告中表示：”如果這種干預得到證實，再怎麼誇大也不為過。”

“這將是 SPR 45 年曆史上公佈的最大提款量，增加了 3.6 倍。”
但是，釋放天量的原油儲備以及供應不會因此解決結構性供應短缺問題，而且需要數年時間。補充庫存的需求將對價格構成巨大的需求壓力

高盛集團分析師 Damien Courvalin 在給客戶的一份報告中寫道，來自美國的大量釋放”將減少必要的價格導致的需求破壞”。

“然而，這仍將是石油庫存的釋放，而不是未來幾年的持續供應來源。”
此外，托克集團首席經濟學家薩阿德·拉希姆（Saad Rahim）告訴彭博電視，潛在的 SPR 發布實際上會阻礙未來的石油產量，並可能推高遠期價格，並補充說，美國每天只能提供 40 萬至 50 萬桶石油的SPR戰略儲備。

WTI價格的小幅下跌告訴你所有你需要知道的關於市場對這次干預成功的信息

能源交易員把任何釋放戰略儲備的政策和提議視為短期平抑價格的解決方案。

WTI原油曲線在短期內因即時供應而下降（較長期的原油價格實際上正在上漲）

拜登敦促國會讓公司從他們多年未使用的租賃油井和他們囤積但沒有生產的數英畝公共土地上支付費用。

這也將無法實現任何實質性的目標，因為如果開放油井是有任何經濟價值的，不需要拜登強制性的措施，這些石油公司自然就會運作這些管道，現在原油公司開始運作管道不過只是為了不被拜登罰款而已。 。 。