【美股精選】輝瑞製藥有多少價值？

輝瑞公司創建於1849年，迄今已有170年的歷史，總部位於美國紐約，是全球最大的以研發為基礎的生物製藥公司。

輝瑞公司的產品覆蓋了包括化學藥物、生物製劑、疫苗、健康藥物等諸多廣泛而極具潛力的治療及健康領域，同時其卓越的研發和生產能力處於全球領先地位。輝瑞製藥名列2020福布斯全球企業2000強榜第49位。

2020年12月11日，美國食品藥物管理局(FDA)授權輝瑞公司和BioNTech的新冠疫苗在美國緊急使用。

Prevnar 13是輝瑞疫苗產業管線的重要產品，是一款13價肺炎鏈球菌結合型疫苗（2009年輝瑞在收購惠氏後將其收入囊中），是全球最暢銷的疫苗產品。輝瑞在近兩年也穩坐TOP 10全球疫苗生產公司的第三位，超過老牌疫苗廠家賽諾菲。

Prevnar 13在2016年全球銷量額達到60億美元，全球市場份額高達21.9%，預計到2022年份額將有所減小，全球銷量也將減至57億美元，但其仍然是2022年疫苗市場領域的”銷售之王”。

輝瑞近年重點事件：
輝瑞先後收購了Baxter公司和Redvax GmbH公司，獲得C腦疫苗產品Neis Vac-C、森林腦炎疫苗產品Tico Vac和CMV疫苗。

2015年6月，輝瑞以1.15億歐元收購葛蘭素史克旗下兩大腦膜炎疫苗Nimenrix和Mencevax，增強腦膜炎疫苗的產品線。

2016年11月，輝瑞肺炎疫苗Prevenar 13（沛兒13）獲中國CFDA批准，用於6周至15月齡嬰幼兒的免疫接種，預防由13种血清型肺炎鏈球菌（1，3，4，5 ，6A，6B，7F，9V，14，18C，19A，19F，23F）導致的相關侵襲性疾病，包括菌血症性肺炎、腦膜炎、敗血症及菌血症等。

輝瑞疫苗在預防症狀性疾病方面有95％的有效率，試驗在安慰劑組和真正接種者中各錄得162例和8例新冠肺炎病例。輝瑞開始計算病例數的時間要比莫德納早，研究人員在志願者註射第二劑（加強劑）一周後開始計數病例。

莫德納疫苗在預防症狀性疾病方面中為185例，而接種疫苗的患者中只有11例。這項研究在志願者第二次注射14天后有94.1％的有效率。該研究對志願者中的196例新冠肺炎病例進行了統計，安慰劑組開始計算病例數。

兩種疫苗都能有效預防新冠肺炎重症和死亡
患有嚴重新冠肺炎的人可能會住院、癱瘓或死亡。幸運的是，輝瑞和莫德納疫苗的注射似乎都可以很好地保護人們免受某些最嚴重疾病的侵襲，接種過疫苗的志願者在研究過程中無人死於新冠肺炎。

在輝瑞公司的研究中，在18100多名志願者中，有8位完全接種疫苗的人患了新冠肺炎。其中一名感染者病情嚴重，但沒有一例需要住院治療。根據研究的最終分析，3名安慰劑接受者也患了重病，其中兩人住院，一人需要重症監護。

在莫德納的研究中，在13900多名志願者中，有11位完全接種疫苗的人感染了新冠肺炎，但沒有重症患者。在未保護的對照組中，研究期間錄得30例重症病例，包括1例死亡。

從副作用來說，PFIZER輝瑞的疫苗副作用遠遠少於莫德納MRNA。
輝瑞製藥（PFE）將為投資者提供18％至100％的潛在回報以及收益。

輝瑞製藥的價格趨勢會更強。價格走勢表明，該股的潛在價格為43美元。
而投資者可以通過購買長期看漲期權來獲得18％的股份或100％的股份。

輝瑞（PFE）的圖表以及其技術形態看起來將達到每股43美元的位置。投資者或交易員可以利用此潛在交易機會，並通過使用2023年1月到期的遠期期權，通過期權獲得高達100％的潛在投資回報。

讓我們首先回顧一下價格走勢。然後，我將詳細介紹利用機會的兩種方式，以及機會帶來的風險和挑戰。

圖表1- 輝瑞週線圖（10週&40週移動均線）

圖1顯示了PFE的一些有趣的價格形態。上圖是周線圖，藍色顯示了價格以及10週移動平均線，紅色顯示了長期40週移動平均線。從上面的圖表1中可以看到，PFE在2020年3月創下25美元的低點。然後在2020年5月反彈至34美元以上。還請注意，10個月移動均線在5月突破了40週移動均線。

這是一個較強的多頭交易信號。然而PFE價格一度無法保持在35美元的水平，PFE在2020年6月跌至29美元。當發生這種情況時，這次的移動均線再次越過，這是一種偏空頭的形態。當10週移動均線跌破40週移動均線，我認為這是看跌和看跌的交易信號。 6月份回落至29美元確實提供了一個看漲的發展。價格下降到29美元是一個更高的低點。

換句話說，投資者不願讓PFE重新測試2020年3月的低點。現在，PFE投資者的處境變得更好。 PFE在2020年8月反彈至36美元，創下新高。投資者能夠將PFE推高至2020年5月的高點之上，這是看漲的趨勢。同樣看漲的是10週移動平均線超過40週移動平均線的事實。

PFE隨後跌至略高於31美元。圖形再次形成更高的價格低點。

現在有一系列較低的高點。換句話說，PFE趨勢更高。另一個看漲形態是，儘管PFE有所回落，但10週移動均線仍保持在40週移動均線上方。在回落至31美元區域價格後，隨後反彈至略低於43美元。再創新高。另一個看漲的發展和PFE趨勢更高。經過這一不錯的舉措後，PFE在2月下旬跌至略高於33美元。那是另一個更高的低點。

再次，10週移動均線能夠保持在看漲的40週移動均線上方。現在價格已經上漲，10周和40週移動平均線都趨於走高，因此從這裡開始，PFE可能會反彈至43美元區域，如果不走高就形成更高的高位。這形成了潛在的交易機會。
投資者可以今天的價格購買PFE的股票。如果PFE達到$43，投資者將獲得18％的回報以及股息。 PFE的股息收益率為4.3％，下一次派息應該在6月。如果PFE從目前的價格上漲到43美元需要12個月，那將是一筆可觀的回報。
利用此潛在價格從當前價格上漲至43美元的另一種方法是購買長期看漲期權。期權的風險更大，因為期權將到期，但確實可以提供更高的潛在收益。

圖表1-PFE的看漲期權在2023年1月到期時的期權鏈

上面的表1顯示了一些可用的看漲期權合約，這些合約在2023年1月20日到期。該到期日為從現在起的21個月。期權購買者可以購買PFE2023年1月的期權合約，行使價為$35，價格為$3.95。

請參見上面表1中繪製的橢圓形。如果從現在起到2023年1月20日之間的任何時候，PFE的股價達到每股43美元，那麼2023年1月行使價為35的PFE期權的價格將為8美元。

那麼這筆交易的資金回報率剛剛超過100％。而在21個月內達成100％的回報是相當不錯的。請記住，每當PFE交易價格高於$39時，該期權便會盈利。如果PFE在期權到期日之前達到$ 39，則該期權至少價值$4。我喜歡長期看漲期權的獲利潛力。

儘管我確實很喜歡遠期看漲期權，但該倉位以及交易工具本身仍然存在風險（DECAY) 而沒有人能保證PFE達到每股43美元。

在過去的兩年中，PFE基本上一直處於區間震蕩的範圍內，大部分時間都花費在低於當前價格的水平。買權人（option buyer) 押注轉向更高的價格，並押注在期權到期之前出現更高的價格

PFE可能會由於多種原因而從此處保持區間波動甚至價格下跌，例如其COVID疫苗存在問題，訴訟，季度收益損失，投資者對其他股票的偏好等。購買看漲期權會帶來真正的風險。

如果PFE在到期前沒有達到$39，則該期權可能會一文不值。完全擁有股票的風險要小得多。股東獲得了誘人的股息，並且股票沒有到期日。他們可以簡單地等待PFE從這裡開始走高。但是，由於風險較小，因此報酬也較少。

總而言之，自2020年3月低點每股25美元以來，PFE就表現出看漲的價格走勢。 PFE趨向於更高，從而形成一系列更高的高點和更低的低點。這是看漲的價格走勢。 10週移動平均線高於40週移動平均線，並且這兩個移動平均線也都趨向更高。而PFE的價格形態是相對樂觀的。而PFE價格行動進展的下一步將是更高的每股收益超過42美元。

任何人都會猜測42美元的止盈需要花多長時間。另外一種獲利的方法是直接購買PFE股票，而該股票提供18％的回報和股息。直接購買股票可以使投資人獲得股息，並且由於沒有股票本身不具備到期日期，因此可以直接購買股票。投資者可以耐心等待PFE價格上漲。利用這一看漲機會的第二種方法是購買長期看漲期權，例如PFE 2023年1月的35看漲期權。

風險是到期日以及投資者的投資可能無價值地到期的事實。但是，這些期權有21個月的時間可供期權購買者使用。 PFE繼續將其價格移至43美元的時間超出了合理的時間。我認為，有機會在21個月內獲得100％的回報是合理的。買入2023年1月的35看漲期權是我推測輝瑞的價格從目前的價格上漲到43美元的方式。