美股股災在即：疫情后美國經濟的風險和泡沫

美國就業數據（奧巴馬任期至特朗普任期）
從全球經濟周期的角度來看，如今的經濟正處於衰退的初期。同樣如果我們和歷史中各類疾病疫情爆發的情形做一個深度的對比，我們會發現過去的經濟體中，貨幣政策所採用的工具是非常不同的，在現代我們擁有非常精密，非常令人費解的貨幣工具去持續寬鬆並且並且讓金融泡沫大而不破。
以下為美股的幾大風險點：
1. 美國持續惡化的就業市場
2. 美聯儲將應對高通脹，高物價增長同時面對需求惡化導致的通縮危機
3. 美國政府債務上限赤字已經達到極限
4. 美股的高槓桿以及房地產市場的泡沫化

這意味著美股的拐點到了
如今全球面臨病毒持續的變種，甚至達到了第四波，不斷席捲人類經濟體的病毒一方面在測試我們醫療系統的極限，另一方面也在讓人類更加適應相互隔離的線上生活。病毒更加進化，並適應人類文明，而人類同樣也在適應病毒，改變自身的生活狀態以及習慣。

我們的消費行為以及經濟預期都發生了轉變。外賣，在線授課，在家辦公等都是疫情下無奈的自保方式。
從歷史經驗來說，當經濟從疫情的衝擊中恢復過來，我們會迎來一個繁榮以及經濟的再擴張，歷史本身並不會簡單重複自己，而這次我的看法越來越悲觀。
疫情的爆發終結了美國歷史上最長的信貸擴張。

首先是美國就業的數據的弱化，同樣的美國經濟面對物價以及失業率的不斷攀升：

2020年4月，美國失業率達到14.8%，這是自1948年開始收集數據以來觀察到的最高失業率。 2021年5月，失業率（5.8%）仍高於2020年2月（3.5%）。

勞動力參與率在 2020 年 4 月下降至 60.2% — — 自 1970 年代初以來從未出現過的水平 — — 然後在 2020 年 5 月開始部分複蘇。 2021年5 月勞動力參與率為 61.6%，比該水平低 1.8 個百分點 2020 年1月，在大流行和經濟衰退之前。

2020年1月至2020年4月期間，非農就業人數減少了2210萬個，就業人數下降至經濟衰退前水平的86%。

2021年5月，總就業人數仍低於經濟衰退前的水平 730 萬個。
疫情的爆發對美國經濟部門產生了不同的負面影響。自2020年1月以來，休閒和酒店行業失去的工作崗位數量最多，並且在整個大流行期間，該行業最後就業的人一直表現出一些最高的失業率。

此外，教育和服務業以及政府部門自 2020 年 1 月以來表現出第二和第三大就業損失，儘管這些部門最後就業的人的失業率相對較低。

COVID-19大流行對人口群體產生了不同的影響。儘管所有人口群體都受到了影響，但在大流行期間，被認定為黑人或西班牙裔和年輕工人的人通常會經歷相對較高的失業率高峰和相對急劇的勞動力參與率下降。

此外，在整個疫情爆發期間，受教育程度較低的人通常會經歷相對較高的失業率和較低的勞動力參與率。

從上圖可以看到，美國遭受疫情爆發而造成的事業有近2.5億個全職工作機會。而這部分的事業涵蓋了食宿行業，娛樂行業以及交通運輸存儲行業。

同時美國房產的經濟槓桿率仍然不斷攀升：

Shiller index房價指數不斷飆升。

美國的兩年前生效的美國跨黨派預算法案，允許美國財政部發行新債直至2021年7月31日正式失效，這意味著從8月1日開始，美國政府的：債務上限”將到期。而之前特朗普通過使美國政府停擺並且倒逼國會達到目標，實現了第78次的債務上限調高，而這次是否意味著第79次的”賴賬”？

根據美國法律，國會有權監督包括財政部在內的所有政府部門。財政部發行債券必須尋求國會批准，且債務融資能力受到國會規定的債務上限的限制。
1917年前，美國政府每次借款皆須國會審核與授權。 1917年一戰期間，為提高財政靈活性，國會減少政府借款手續，但規定聯邦政府借債總額不得超過國會規定量，債務上限由此產生。而當債務達到上限時，財政部不能再發行任何國債，只能通過稅收收入來償還債務。

美國國債市場的第79次違約？
拜登政府是否會抄”特朗普”的作業？並且不惜通過停擺政府來持續調高債務上限？我們將拭目以待。

這個部分我將在星球社區中詳細展開，聊聊美國國債如果違約，那麼對於金融市場將有哪些巨大的衝擊。